3月4日，A股再度震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板指大跌近5%。在公私募機構(gòu)看來，近期的股市調(diào)整依然是對前期漲幅過大的修正，風(fēng)險也隨著調(diào)整得到了一定程度釋放。據(jù)了解，機構(gòu)近期更加關(guān)注業(yè)績確定性，在這輪市場調(diào)整過程中，部分基金加碼了業(yè)績有望超預(yù)期個股。
平安基金認為，近期市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變主要由兩個因素導(dǎo)致：一是此前藍籌白馬風(fēng)格演繹較為極致，近期實際利率快速上行遏制了極致交易趨勢，給市場稍微降了降溫;二是經(jīng)濟復(fù)蘇已成共識，順周期板塊明顯受益，強勁的基本面和合適的性價比使得這類資產(chǎn)成為投資者新的布局方向。
滬上某績優(yōu)基金經(jīng)理表示，盡管當(dāng)前市場調(diào)整比較劇烈，但基本面依然是最關(guān)鍵的因素。“當(dāng)前調(diào)整主要是因為前期漲太多了，尤其是春節(jié)前幾天風(fēng)格過于極致。近期的市場調(diào)整中，風(fēng)險也得到了一定程度的釋放，但調(diào)整幅度還是超預(yù)期了。”
上述基金經(jīng)理表示，不少前期大漲的板塊，源于行業(yè)發(fā)展強勁。以白酒板塊為例，從調(diào)研數(shù)據(jù)看，該行業(yè)景氣度較高，高低端品種增速都比較高。在行業(yè)發(fā)展、市場情緒高漲和資金涌入形成共振之后，往往會迎來非理性上漲。
華南某公募基金經(jīng)理則表示，從產(chǎn)業(yè)反饋的情況看，在被動元器件、CXO、軍工等細分行業(yè)的相關(guān)上市公司，都面臨很高的行業(yè)景氣度，“不少公司日夜不停工，產(chǎn)品供不應(yīng)求，只要產(chǎn)能擴大就可以帶來利潤增加”。
上述基金經(jīng)理表示，在近期的市場調(diào)整中，已經(jīng)將倉位轉(zhuǎn)移到行業(yè)景氣度高、業(yè)績確定性強的公司。
對于接下來的投資策略，聚鳴投資認為，鑒于金融、地產(chǎn)、建筑建材在內(nèi)的權(quán)重板塊在此輪行情中滯漲，因此，大盤持續(xù)大跌概率不高。接下來重點關(guān)注周期、制造業(yè)、后疫情時期復(fù)蘇板塊。電動車和軍工板塊調(diào)整過后，也仍有機會。
平安基金認為，部分優(yōu)質(zhì)白馬藍籌調(diào)整后，投資機會正逐步顯現(xiàn)，因為白馬藍籌的本質(zhì)并沒有發(fā)生改變，仍然具備較好投資價值。接下來看好受益于經(jīng)濟復(fù)蘇和碳中和計劃的周期性制造業(yè)，以及受益于經(jīng)濟復(fù)蘇和疫情緩解的可選消費和服務(wù)業(yè)。
某基金研究中心則較為看好中小市值公司的重估機會。在其看來，在經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，中小企業(yè)盈利彈性更大，大小公司盈利增速裂口快速收斂，部分中小公司呈現(xiàn)出較強的中期盈利態(tài)勢，考慮到部分中盤股估值此前受市場風(fēng)格影響而被過度壓制，后市存在較大修復(fù)動能。
(記者 趙明超)
