投資理財(cái)正當(dāng)紅。“今天買理財(cái)了嗎?”儼然成為繼“吃了么”后掛在很多人嘴邊的口頭禪。
6月21日，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心課題組發(fā)布《中國投資者教育現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告(2020)》(下稱《投資者教育報(bào)告》)顯示，金融機(jī)構(gòu)依然是中國投資者教育的“老大哥”，但媒體對投資者的影響力越來越大。同時(shí)，中國投資者在理財(cái)上“賭一把”心理高達(dá)37.66%。
投資者教育在中國屬于新興事物，金融機(jī)構(gòu)和媒體對投資知識的普及功不可沒。
綜合2018-2020年期間的數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu)是中國投資者教育的主力軍。2020年，各類金融機(jī)構(gòu)在投教上的知曉度和參與度分別為84.63%和29.55%，均排在首位。
媒體則排在第二位，2020年其在投教中的參與度和知悉度分別為82.99%和23.92%。借助互聯(lián)網(wǎng)力量，媒體在投教中的參與度和知悉度從2018年起連續(xù)三年排名均在第二、三位，與金融機(jī)構(gòu)的差距逐年縮小。
中國近四成投資者想要“賭一把“，女性占比高于男性
2020年度調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國近四成投資者具有博彩的投資心理。37.66%的投資者認(rèn)可“我會把股票看作彩票，愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。
其中，具有博彩偏好的女性投資者比例為38.76%，比男性投資者高出2%。
金融知識的掌握程度對博彩心理具有顯著影響。《投資者教育報(bào)告》顯示，在不掌握基礎(chǔ)金融知識時(shí)，投資者尚未形成理性投資理念，容易產(chǎn)生“賭徒”心理。隨著基礎(chǔ)金融知識(1-5分)和專業(yè)金融知識(0-5分)的提高，投資者博彩偏好程度顯著降低。
此外，偏好風(fēng)險(xiǎn)、文化程度在高中及以下、職業(yè)與經(jīng)濟(jì)或金融相關(guān)的投資者，其博彩偏好的比例也會更高。
“追漲殺跌”、處置效應(yīng)、過度自信是三大主要投資誤區(qū)
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近24%的投資者傾向于在個(gè)股上漲期買入，29%的投資者選擇在下跌期賣出股票，意味著有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。
進(jìn)一步分析這些投資者的心理，課題組發(fā)現(xiàn)高達(dá)55%的投資者即使不認(rèn)為“當(dāng)股票價(jià)格持續(xù)上漲，未來會進(jìn)一步上漲”，也傾向于追漲買入;而認(rèn)為“當(dāng)股票價(jià)格持續(xù)下跌，未來會進(jìn)一步下跌”的投資者往往選擇抄底買入，占比為50%。
《投資者教育報(bào)告》統(tǒng)計(jì)還發(fā)現(xiàn)，36%的投資者具有處置效應(yīng)。其中，男性投資者中有處置效應(yīng)的占比約39%，比女性投資者高近9%。
處置效應(yīng)是指投資者在交易中往往過早賣出盈利股票，而不愿拋售賬面虧損股票的行為，是股票市場的一種非理性行為。偏好風(fēng)險(xiǎn)、中青年、文化程度為高中及以下、職業(yè)與經(jīng)濟(jì)或金融無關(guān)的投資者，其處置效應(yīng)更為突出。
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，投資者高估自己的投資能力與知識水平的現(xiàn)象普遍存在，有74%的投資者對自身金融知識過度自信。
過度自信往往導(dǎo)致過度交易。課題組研究發(fā)現(xiàn)，37%的受訪投資者有過度交易。其中，男性投資者中過度交易者占比為41.67%，比女性投資者高10.11%。
文化程度為高中以上、職業(yè)與經(jīng)濟(jì)或金融相關(guān)、金融資產(chǎn)總量為10-50萬的投資者中，其過度交易者占比更高。數(shù)據(jù)結(jié)果還顯示，交易經(jīng)驗(yàn)為3-5年的投資者過度自信的程度比其他投資者分組更高，其過度交易者的比例比交易經(jīng)驗(yàn)為3年以下分組高12%，比交易經(jīng)驗(yàn)為5年以上的投資者分組高10%。
而投資者教育有助于減少投資者的非理性行為。隨著基礎(chǔ)金融知識的提高，投資者的決策行為風(fēng)險(xiǎn)感知能力——認(rèn)同買入短期內(nèi)漲跌幅均較大的股票可能帶來投資損失都在不斷提升。
投資者在“開戶時(shí)”最愿意接受投資者教育，平均意愿高于50%
《投資者教育報(bào)告》調(diào)查數(shù)據(jù)表明，“初次進(jìn)行金融投資時(shí)”(開戶時(shí))是金融機(jī)構(gòu)開展投資者教育頻率最高、也是最有效的時(shí)機(jī)點(diǎn)。
2018-2020年期間，金融機(jī)構(gòu)選擇“開戶時(shí)”進(jìn)行投教工作的比例分別為86.24%、88.10%、88.63%。相對應(yīng)的，投資者愿意在“開戶時(shí)”接受教育的比例分別為70.68%、66.86%、和56.30%。雖然數(shù)值連續(xù)下降，但依然是三年中國投資者教育的最高值。
2020年度調(diào)查數(shù)據(jù)還顯示，投資者最為重視的投資教育內(nèi)容為個(gè)人財(cái)富管理規(guī)劃知識，“經(jīng)常”和“一般”參與的比例由2018年的30%提高至2020年的56.36%。
超六成的受訪者表現(xiàn)出具有較好的風(fēng)險(xiǎn)感知能力。其中，具有行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)感知能力(認(rèn)同所投資的行業(yè)發(fā)布利空消息可能帶來投資損失)的投資者占比最高，達(dá)65.64%。
