當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二美股收盤，教育類中概股普跌，新東方跌超2%，好未來(lái)(學(xué)而思)跌超3%，高途跌近3%，51Talk跌超2%。去年受疫情影響，在線教育行業(yè)站上了風(fēng)口，僅一年后，在線教育逐步熄火。除了二級(jí)市場(chǎng)之外，一級(jí)資本對(duì)在線教育的態(tài)度開(kāi)始變得謹(jǐn)慎，資料顯示，今年上半年以來(lái)，一些機(jī)構(gòu)已開(kāi)始對(duì)在線教育股減持。有機(jī)構(gòu)5月份的投融資事件統(tǒng)計(jì)顯示，K12培訓(xùn)的融資事件數(shù)目歸零。
券商機(jī)構(gòu)指出，未來(lái)校外教育培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展將趨向理性，短期內(nèi)考慮政策風(fēng)險(xiǎn)建議暫持觀望態(tài)度。
今年以來(lái)K12培訓(xùn)融資熱度驟降
截至美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二收盤，高途股價(jià)收?qǐng)?bào)15.67美元/股，新東方收?qǐng)?bào)9.54美元/股，好未來(lái)報(bào)28.85美元/股。數(shù)據(jù)顯示，2月16日至6月14日期間，在美上市的高途集團(tuán)(跟誰(shuí)學(xué))累計(jì)下跌84.45%，好未來(lái)累計(jì)下跌66.53%，美股新東方下跌50.22%。港股新東方在線今年以來(lái)累計(jì)下跌63.44%。和今年初相比，教育中概股的總體市值已蒸發(fā)近千億美元。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，高瓴資本在今年一季度清倉(cāng)了好未來(lái)和一起教育科技;景林資產(chǎn)賣出持有好未來(lái)股數(shù)77.61%;瑞銀賣出8740萬(wàn)股持有的高途股數(shù);老虎環(huán)球基金在一季度清倉(cāng)了高途。今年1~4月K12培訓(xùn)融資熱度驟降，據(jù)機(jī)構(gòu)5月份的投融資事件統(tǒng)計(jì)顯示，K12培訓(xùn)的融資事件數(shù)目歸零，素質(zhì)教育行業(yè)的融資事件數(shù)目也相應(yīng)下降，從3月的6家企業(yè)開(kāi)始逐步縮減，截至5月，只有2家企業(yè)獲得了融資，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分別是創(chuàng)客教育和藝術(shù)培訓(xùn)。券商研究機(jī)構(gòu)指出，今年以來(lái)，教培行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，就存在違規(guī)招生收費(fèi)、虛假宣傳、價(jià)格欺詐等行為，各地都展開(kāi)了整治活動(dòng)，十余家教培機(jī)構(gòu)已被點(diǎn)名甚至處以頂格罰款。K12教培行業(yè)在辦學(xué)從業(yè)資質(zhì)審核、收費(fèi)管理、廣告宣傳等方面都將面臨更加精準(zhǔn)有效的監(jiān)管。
據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2020年教育行業(yè)累計(jì)融資1164億元，其中在線教育融資金額1034億元，占比89%。在去年暑期臨近，在線教育開(kāi)啟“燒錢”游戲。根據(jù)Quest Mobile《2020移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告洞察報(bào)告》，2020年7月單月，教育行業(yè)廣告主投放費(fèi)用超過(guò)20億元，平均每天燒掉六七千萬(wàn)元。
今年上半年，多家在線機(jī)構(gòu)傳出人員調(diào)整消息，當(dāng)中包括作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)、高途等頭部機(jī)構(gòu)。對(duì)此，作業(yè)幫回應(yīng)稱，正在進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，包括正常的人員優(yōu)化和流動(dòng)，重點(diǎn)業(yè)務(wù)人才招聘仍在繼續(xù)。高途則對(duì)外回應(yīng)表示，今年高途課堂和高途在線招聘的輔導(dǎo)老師崗位應(yīng)屆生，只要已和公司簽訂完三方協(xié)議，均可按約定時(shí)間入職。
部分在線教育機(jī)構(gòu)仍面臨虧損
不少在線教育企業(yè)仍虧損。5月26日，高途發(fā)布了2021年一季報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司營(yíng)收19.40億元，同比增長(zhǎng)49.46%;凈虧損14.26億元，同比下降近11倍，創(chuàng)下其上市以來(lái)最高單季虧損，且已超過(guò)高途去年全年13.93億元的凈虧損額。據(jù)好未來(lái)財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)年第四季度，歸屬于好未來(lái)的凈虧損為1.690億美元，上一財(cái)年同期凈虧損為9010萬(wàn)美元，虧損較上一財(cái)年擴(kuò)大87%;全年情況看，2021財(cái)年歸屬于好未來(lái)的凈虧損為1.160億美元，上一財(cái)年虧損為1.102億美元，虧損情況與上一財(cái)年基本持平。
剛在紐交所掛牌上市的掌門教育，其招股書中顯示，2020年同比2019年增長(zhǎng)50.6%;對(duì)應(yīng)的凈虧損分別為15.04億元、10.12億元，兩年合計(jì)虧損25.16億元。2021年第一季度，掌門教育營(yíng)收13.46億元，凈虧損為4.97億元，而2020年第一季度則為凈虧損203.6萬(wàn)元，虧損規(guī)模同比擴(kuò)大約200倍。
15家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)遭頂格罰款
早在4月，北京市市場(chǎng)監(jiān)管局就對(duì)四家教育企業(yè)處以50萬(wàn)元的頂格處罰;5月，市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)分別處以250萬(wàn)元頂格罰款;6月1日，市場(chǎng)監(jiān)管總局在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，在5月初對(duì)作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)兩家機(jī)構(gòu)開(kāi)展檢查的基礎(chǔ)上，對(duì)新東方、學(xué)而思等13家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行重點(diǎn)檢查。檢查發(fā)現(xiàn)，15家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)均存在虛假宣傳違法行為，13家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)存在價(jià)格欺詐違法行為。市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)15家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)分別予以頂格罰款，共計(jì)3650萬(wàn)元。
經(jīng)查，作業(yè)幫在其官方網(wǎng)站謊稱“與聯(lián)合國(guó)合作”、虛構(gòu)教師任教經(jīng)歷、引用不真實(shí)用戶評(píng)價(jià)。猿輔導(dǎo)在其網(wǎng)站謊稱“班主任1對(duì)1同步輔導(dǎo)”、虛構(gòu)教師任教經(jīng)歷等不實(shí)內(nèi)容。上述行為屬于實(shí)施虛假或引人誤解的商業(yè)宣傳行為，違反了《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》第八條第一款規(guī)定。
東吳證券稱，未來(lái)校外教育培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展將趨向理性，短期內(nèi)考慮政策風(fēng)險(xiǎn)建議暫持觀望態(tài)度。由于整頓主要針對(duì)義務(wù)教育階段培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，高教及職業(yè)教育行業(yè)受影響較小，且伴隨新民辦教育促進(jìn)法靴子落地，行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)解除，業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)，估值有望進(jìn)一步修復(fù)。(記者 文靜)
