近期抱團(tuán)股劇烈調(diào)整，使得權(quán)益類基金包括一些明星基金凈值波動(dòng)加劇，不少投資者節(jié)前賺取的收益大幅縮水，甚至出現(xiàn)虧損。
分析人士建議，投資者可以選擇長(zhǎng)期投資，做好數(shù)年得不到回報(bào)的心理準(zhǔn)備，或者選擇贖回，在市場(chǎng)估值處于歷史低位時(shí)再重新進(jìn)行配置。
近一周來，基金頻頻登上微博熱搜榜，背后的原因均與凈值大跌有關(guān)。
而基民則是“有人歡喜有人憂”。在社交平臺(tái)上，有關(guān)基金如何投資，是否應(yīng)該加倉(cāng)或減倉(cāng)等話題討論不斷更新。不少基金持有人的情緒波動(dòng)較大。一部分人忍受不住凈值的大跌，想要贖回基金;另一部分人則蠢蠢欲動(dòng)，想要借機(jī)抄底。
期待已久的開年行情未等到，“好發(fā)不好做”的權(quán)益基金給盲目買進(jìn)和未及時(shí)止盈的投資者上了生動(dòng)而深刻的一課。
基金大跌頻上熱搜
近日，公募基金抱團(tuán)重倉(cāng)的股票再次遭遇大跌，相關(guān)基金估值波動(dòng)加劇，一些備受投資者青睞的明星基金估值大跌。數(shù)據(jù)顯示，2月24日，招商中證白酒指數(shù)凈值預(yù)估下跌5.88%，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合凈值預(yù)估下跌4.15%，中歐醫(yī)療健康C凈值預(yù)估下跌4.32%，易方達(dá)藍(lán)籌精選凈值預(yù)估下跌3.78%。
不過，基金估值畢竟只是根據(jù)去年四季報(bào)的重倉(cāng)情況推測(cè)，根據(jù)此前一些基金的實(shí)際凈值和估值對(duì)比，已有基金做出調(diào)倉(cāng)動(dòng)作。個(gè)別基金經(jīng)理在接受媒體采訪時(shí)表示，已經(jīng)開始調(diào)倉(cāng)換股。
但一片綠油油的估值大跌行情，還是讓投資者再次將基金送上微博實(shí)時(shí)熱搜榜，熱搜中的內(nèi)容均與基金大跌有關(guān)。
有基民調(diào)侃稱，“樹木和軟件都綠了起來，一片生機(jī)勃勃”;也有投資者感慨，“別再上熱搜了，受不住”;還有投資者放平心態(tài)表示，“這幾天跌的都沒啥感覺了，反正也沒錢，跌就跌了，既然當(dāng)韭菜，就當(dāng)個(gè)合格的韭菜”;還有些投資者苦中作樂稱，“明明是這么悲傷的話題，怎么可以收獲這么多快樂”。
節(jié)前嘗到甜頭未止盈的部分投資者，節(jié)后頻頻在社交平臺(tái)吐槽基金的大起大落。春節(jié)過后，基金抱團(tuán)股的兩次重挫分別發(fā)生在2月22日和2月18日，基金也在此期間屢登微博實(shí)時(shí)熱搜榜。
對(duì)于基金近期的大跌，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期抱團(tuán)股出現(xiàn)比較大幅度的調(diào)整，重倉(cāng)抱團(tuán)股的基金凈值可能會(huì)受到較大影響，尤其是持倉(cāng)比較集中的基金，凈值波動(dòng)可能更大。因此一旦基金凈值遭遇較大回撤的情況下，極有可能會(huì)誘發(fā)基金本身的大幅贖回狀況，而基金的贖回又會(huì)進(jìn)一步加重抱團(tuán)股回調(diào)的壓力，兩者之間會(huì)形成一個(gè)相互推動(dòng)的閉環(huán)，造成事態(tài)進(jìn)一步惡化。
胡泊認(rèn)為，基金熱潮現(xiàn)象對(duì)主題性行情有助漲助跌的作用，因此當(dāng)前建議基金持有者保持謹(jǐn)慎，不要輕易加倉(cāng)。
明星基金持續(xù)回調(diào)
春節(jié)以來，抱團(tuán)股的劇烈調(diào)整使得權(quán)益類基金凈值波動(dòng)加劇，節(jié)前參與白酒、醫(yī)藥等抱團(tuán)股賺取的收益，在節(jié)后悉數(shù)回吐。
部分基金節(jié)后4個(gè)交易日虧去了節(jié)前一個(gè)多月50%甚至更高的收益。從基金名稱來看，醫(yī)藥主題基金跌幅在同類前列，而其他跌幅居前的基金去年四季度末重倉(cāng)股均有白酒和消費(fèi)等高估值股票。具體來看，備受基民關(guān)注的易方達(dá)、招商、景順長(zhǎng)城、中歐、匯添富基金等公募旗下的部分明星產(chǎn)品均遭遇不同程度的大跌。
春節(jié)前，基金抱團(tuán)持股成為行業(yè)熱點(diǎn)，一些基金凈值在近一個(gè)月大漲近20%，顯著的賺錢效應(yīng)也吸引了不少投資者入場(chǎng)。為了維護(hù)原持有人利益，一些老基金頻頻設(shè)置基金單筆購(gòu)買上限。
近期，易方達(dá)中小盤混合發(fā)布暫停申購(gòu)等業(yè)務(wù)的公告，同時(shí)該基金還發(fā)布了分紅公告，收益分配基準(zhǔn)日為2月19日，分紅方案為9元/10份基金份額，基準(zhǔn)日基金份額凈值為10.4276元。兩份公告的發(fā)布引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，該基金去年四季度末規(guī)模已經(jīng)突破400億元，前十大重倉(cāng)股有4只是白酒股。該基金表示，暫停申購(gòu)等業(yè)務(wù)是為了基金的平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益。
華南某公募業(yè)內(nèi)人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，基金規(guī)模太大也會(huì)增加基金調(diào)倉(cāng)換股的難度，控制規(guī)模有利于基金跑出更好的業(yè)績(jī)，維護(hù)持有人的利益。
優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍向記者分析稱，當(dāng)前行情下基金大幅度回調(diào)，大盤指數(shù)波動(dòng)幅度較大，基民應(yīng)遠(yuǎn)離重倉(cāng)一些高估值且業(yè)績(jī)確定性不強(qiáng)的股票的基金，可以加倉(cāng)一些持有著前期超跌、估值尚未得到修復(fù)的低估行業(yè)股票的基金。這樣的低估值股票在大盤下跌帶動(dòng)的超跌中，是最容易形成“黃金購(gòu)買坑”的。
基金持有人年輕化
盲目追高的基民正在為抱團(tuán)股的大跌“交學(xué)費(fèi)”。
過往兩年基金的高收益吸引了眾多新基民入場(chǎng)。在支付寶基金討論區(qū)，年輕人在熱門基金產(chǎn)品下掀起了一股“相親風(fēng)”;在微博，年輕人把追星文化帶到了基金圈，為他們喜歡的基金經(jīng)理建立了粉絲后援會(huì)和微博超話;在B站、小紅書，有人開啟了賣基金組合的課程;在豆瓣小組，每天都有人在問如何買基金的話題。
以上盛行的基金交流潮釋放出一個(gè)信號(hào)：越來越多的90后年輕人開始關(guān)注基金。記者點(diǎn)進(jìn)支付寶理財(cái)?shù)幕痦撁姘l(fā)現(xiàn)，熱搜基金包括：招商中證白酒指數(shù)、諾安成長(zhǎng)混合、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合、中歐醫(yī)療健康混合等，這些也是當(dāng)下年輕人熱議的網(wǎng)紅基金產(chǎn)品，投資主題主要屬于白酒、醫(yī)藥、消費(fèi)、半導(dǎo)體等行業(yè)。
然而，抱團(tuán)股大跌風(fēng)險(xiǎn)很快就暴露，年輕投資者的心態(tài)不一。滬上90后程序員小王對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者坦言，苦心經(jīng)營(yíng)三個(gè)月的基金投資，獲利后遲遲沒有贖回，最近幾日連續(xù)虧損導(dǎo)致收益所剩無幾，打算先保本撤出一部分資金。
滬上90后會(huì)計(jì)老譚向記者感慨，干脆就不打開APP看收益了，始終相信基金長(zhǎng)期會(huì)漲回來，這樣心情會(huì)好受點(diǎn)。
滬上另一位90后新基民表示，聽了身邊眾多朋友的推薦，綜合考慮后選擇了明星基金經(jīng)理葛蘭，在醫(yī)藥股節(jié)后回調(diào)的首日買入了其管理的中歐醫(yī)療健康，但沒想到醫(yī)藥股的調(diào)整仍在持續(xù)。
基金凈值連續(xù)大跌之后，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或許是對(duì)那些想把基金當(dāng)股票炒短線的投資者的一種警示，妄想入場(chǎng)薅基金的羊毛，卻反被割了韭菜，盲目入場(chǎng)的投資者大概率會(huì)承受虧錢的代價(jià)。
基金投資需理性
“當(dāng)潮水退去之后，才知道誰在裸泳”。龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼告訴記者：“在后續(xù)行情中，相關(guān)基金可能出現(xiàn)凈值走勢(shì)的分化。各基金經(jīng)理、基金公司的投資風(fēng)格各有不同，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和重倉(cāng)品種也相差各異，所以后續(xù)凈值的修復(fù)速度可能出現(xiàn)差異。這體現(xiàn)了各基金控制回撤、積累復(fù)盤的能力差異，此時(shí)將是一次遴選基金的時(shí)機(jī)。”
童第軼認(rèn)為，投資的核心邏輯都是認(rèn)可該基金經(jīng)理和基金公司的投資能力，如持續(xù)選股、控制回撤、倉(cāng)位分配等長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，而非單純受行情短期波動(dòng)的影響而做出決定。
如何正確看待基金投資?玄甲金融CEO林佳義向記者分析稱，持有基金的投資者需要穿透基金持倉(cāng)，評(píng)估主要持倉(cāng)的估值水位，如果估值水位太貴，或者是重倉(cāng)抱團(tuán)股，短期潛在調(diào)整壓力依舊巨大。投資者可以選擇長(zhǎng)期投資，做好數(shù)年得不到回報(bào)的心理準(zhǔn)備，或者選擇贖回，在市場(chǎng)估值處于歷史低位時(shí)再重新進(jìn)行配置。抱團(tuán)股的持續(xù)下跌，將短期增加相應(yīng)持倉(cāng)基金的贖回壓力，短期大概率是一個(gè)負(fù)循環(huán)。
童第軼表示，近期市場(chǎng)的震蕩更多來自市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)，并沒有發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)偏好可能逐步轉(zhuǎn)向防御，低估值防御型品種可能成為市場(chǎng)主流，市場(chǎng)風(fēng)格的切換對(duì)權(quán)益基金的凈值彈性也將產(chǎn)生較大影響。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，對(duì)于價(jià)值投資者來說，每一輪下跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)機(jī)，而核心資產(chǎn)出現(xiàn)價(jià)格下跌時(shí)更是要保持定力，從容淡定的去應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)的波動(dòng)，從長(zhǎng)期角度去配置這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的好股票，通過時(shí)間換空間來分享企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值。
萬家基金表示，展望未來一段時(shí)間，結(jié)構(gòu)上看好三大板塊：一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基調(diào)仍將延續(xù)，化工等周期龍頭股修整后未來一段時(shí)間行情仍有望延續(xù)。二是銀行、地產(chǎn)等長(zhǎng)期明顯受抑制的板塊有望獲得資金的青睞。三是繼續(xù)看好包括新能源、科技、券商、農(nóng)林牧漁等板塊的投資機(jī)會(huì)。
建信基金認(rèn)為，2021年不會(huì)是單邊熊市，但市場(chǎng)波動(dòng)和行業(yè)輪動(dòng)都會(huì)加大，上半年順周期板塊占優(yōu)，下半年成長(zhǎng)和(00001)部分消費(fèi)板塊占優(yōu)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較大，但挑戰(zhàn)在于如何適時(shí)把握行業(yè)輪動(dòng)節(jié)奏。
招商基金表示，將繼續(xù)關(guān)注估值在合理區(qū)間甚至是被低估的行業(yè)或品種。主要關(guān)注明顯受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹的、價(jià)格彈性較大的板塊(強(qiáng)周期、通脹受益品種)，以及因疫情褪去而基本面逐漸好轉(zhuǎn)的板塊。
