3月份以來，滬指下跌超過100點，股票交易型開放式指數(shù)基金(ETF)受到?jīng)_擊，總規(guī)模跌破8000億元關(guān)口。不過，資金整體仍“越跌越買”，同期凈流入資金約55億元。
從資金流向看，深證100、科創(chuàng)50ETF、半導(dǎo)體ETF凈流入較多;前期市場追逐的證券、軍工、恒生ETF等熱點遭遇資金凈賣出。順周期板塊也出現(xiàn)明顯分化，相對低迷的銀行、有色、地產(chǎn)ETF等遭遇資金凈流出，鋼鐵ETF等受到資金青睞。
股票ETF跌破8000億
3月份以來，滬指震蕩下行，股票ETF市場規(guī)模同步萎縮。但資金整體上仍是“越跌越買”。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，383只股票ETF(含跨境ETF)總規(guī)模為7993.34億元，跌破8000億元整數(shù)關(guān)口。而從3月份以來，雖然基礎(chǔ)市場下跌，股票ETF總體仍為資金凈流入。以區(qū)間成交均價測算，凈流入資金約為55億元。
北京一位股票ETF基金經(jīng)理分析，3月以來股票ETF總規(guī)模縮水，主要是股市整體下跌，A股ETF市值縮水，部分熱門ETF遭凈流出，市場規(guī)模總體出現(xiàn)萎縮。但資金的逆市凈流入，展現(xiàn)了對A股后市的信心。
從資金凈流入榜單來看，深證100、科創(chuàng)50等寬基指數(shù)基金雖然標(biāo)的指數(shù)在下跌，但資金還是積極買入。3月至4月9日，深100ETF獲凈買入91.3億元，居凈流入排行榜首位，而該產(chǎn)品區(qū)間跌幅達(dá)到6.77%;科創(chuàng)50ETF也是如此，區(qū)間跌幅4.31%，凈買入24.38億元。
行業(yè)指數(shù)中，半導(dǎo)體、軍工龍頭、中概互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等受到資金青睞。半導(dǎo)體指數(shù)區(qū)間下跌3.8%，凈買入資金達(dá)到72.94億元;富國軍工龍頭ETF凈買入44.86億元。另外，同期跌幅達(dá)10%的中概互聯(lián)網(wǎng)ETF，有7.57億元凈買入;傳媒、醫(yī)療等也獲得2億元以上資金的凈買入。
資金流出方面，持股核心資產(chǎn)為主和去年漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)ETF，資金凈流出較多。比如上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板50，截至4月9日，兩只產(chǎn)品3月份以來凈流出資金都超過20億元。
行業(yè)板塊中，作為股市風(fēng)向標(biāo)的證券ETF，3月份以來凈流出31.25億元，居股票ETF之首，該基金區(qū)間跌幅為5.65%。年初一度受到市場追捧的軍工ETF、恒生ETF，3月以來也遭遇資金凈賣出，凈流出資金分別為11.16億元、9.81億元;同期產(chǎn)品分別下跌8.29%、0.46%。
另外，光伏、白酒、新能源車等熱門行業(yè)ETF產(chǎn)品龍頭也是資金減倉的主要方向。數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，新能源車ETF、酒ETF資金凈流出資金都超過5億，同期產(chǎn)品跌幅在1%~3.5%;同期跌幅逾9%的光伏ETF，資金凈流出3.58億元。
順周期ETF資金分流
投資機會仍值得期待
在一季度表現(xiàn)相對抗跌的順周期板塊也發(fā)生分化。截至4月12日，中信證券一級行業(yè)中，有色金屬、基礎(chǔ)化工板塊出現(xiàn)7%~11%的下跌;銀行、地產(chǎn)微跌幅在1%~4%;而煤炭、鋼鐵板塊逆市上漲9%、17%。與市場行情相對應(yīng)，順周期板塊的行業(yè)ETF龍頭也出現(xiàn)了資金流向上的分化。
數(shù)據(jù)顯示，一季度相對抗跌，備受資金青睞的銀行、有色、地產(chǎn)等順周期板塊出現(xiàn)了不同程度的資金流出，銀行ETF、有色金屬ETF、房地產(chǎn)ETF等凈流出資金都超過了2億。
而化工、鋼鐵等行業(yè)ETF受到資金青睞，凈流入超過2億元。3月份漲幅超17%的鋼鐵ETF，規(guī)模出現(xiàn)翻倍式增長，從2.64億元增至5.84億元。
“股票ETF產(chǎn)品逆市迎來資金的凈流入，說明投資者對上述板塊和行業(yè)投資價值的認(rèn)可。”上述北京股票ETF基金經(jīng)理分析，經(jīng)過春節(jié)以來的大跌，部分板塊估值已回歸到合理區(qū)間，鋼鐵、煤炭等板塊逆市大漲，都有資金大舉買入。
熱門ETF短期遭遇資金拋棄，但多位基金投研人士表示，低估值、順周期板塊將受益經(jīng)濟復(fù)蘇的環(huán)境，投資機會仍然值得期待。從長期看，新能源、大消費等龍頭股估值回歸理性后，長期配置價值凸顯。
中歐基金表示，當(dāng)前市場資金和估值結(jié)構(gòu)、國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和未來的產(chǎn)業(yè)升級方向，對金融、周期和科技、成長之間的均衡配置更加有利。成長領(lǐng)域，如新能源、新能源車和醫(yī)療服務(wù)等已具備較好的中長期投資價值。
平安基金表示，短期內(nèi)，經(jīng)濟復(fù)蘇確定性增強、通脹預(yù)期大升、利率觸底回升環(huán)境下，順周期行業(yè)仍是首選。長期持續(xù)關(guān)注受益于雙循環(huán)的大消費行業(yè)、國家戰(zhàn)略支持的大科技行業(yè)，等待主流賽道龍頭估值風(fēng)險消化，需精選業(yè)績良好，估值合理的個股。
博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也稱，過去幾周基本面數(shù)據(jù)和部分公司披露的業(yè)績較好，國內(nèi)權(quán)益市場迎來急跌之后的暫時喘息，但在策略層面，A股已臨近“4月決斷”時間窗口期，建議繼續(xù)減倉和調(diào)結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)上，春節(jié)后補漲的低估值板塊或是接下來補跌重災(zāi)區(qū)，抱團(tuán)股也會跌，但跌幅少于前者。行業(yè)上，可重點關(guān)注銀行、化工、地產(chǎn)后周期的家具和2C型建材、休閑服務(wù)和高端白酒龍頭。
(記者 李樹超)
