截至1月27日，國內(nèi)前五大生豬養(yǎng)殖企業(yè)中已有天邦股份、牧原股份披露業(yè)績預(yù)告。此外，唐人神、羅牛山、龍大肉食等豬肉概念企業(yè)近期也披露了業(yè)績預(yù)告，全部實(shí)現(xiàn)凈利潤預(yù)增。
盡管預(yù)期業(yè)績亮眼，但同花順豬肉概念板塊指數(shù)1月27日低開低走，當(dāng)日跌37.02點(diǎn)，報3367.82點(diǎn)，跌幅1.09%。豬肉概念板塊30只個股中22只收跌。此前，豬肉概念板塊指數(shù)最高點(diǎn)出現(xiàn)在2020年9月，此后一路震蕩下行，雖然2021年1月初有所回調(diào)，但仍未超過此前高點(diǎn)。
天康生物27日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告表示，預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.8億至18.0億元，同比增長160.67%至179.29%。1月26日，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份和天邦股份披露業(yè)績預(yù)告，牧原股份預(yù)計(jì)2020年凈利潤增長超300%，天邦股份預(yù)計(jì)2020年凈利潤增長超3000%。
在價格表現(xiàn)方面，自上周(1月18日至24日)開始，國內(nèi)生豬價格進(jìn)入下跌模式，且跌幅不斷擴(kuò)大。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周五(1月22日)，全國外三元生豬均價為34.62元/公斤，較1月初下滑6.58%。此外，部分地區(qū)小體重標(biāo)豬出欄價格跌破32.0元/公斤。盡管近日價格出現(xiàn)反彈，但隨著生豬產(chǎn)能逐步恢復(fù)且新建產(chǎn)能釋放，市場預(yù)計(jì)2021年價格將確立下跌通道。1月8日，生豬期貨在大商所上市以來，一路震蕩走低。
此前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，2020年以來，在市場和政策的推動之下，生豬生產(chǎn)持續(xù)加快恢復(fù)，產(chǎn)能快速提升，全國生豬產(chǎn)能恢復(fù)成效超出預(yù)期。全國生豬存欄最遲至2021年上半年就會恢復(fù)到常年水平。
除冬季生豬疾病發(fā)病率上升等因素外，產(chǎn)能儲備增加、產(chǎn)能擴(kuò)張確定，疊加上游原料玉米、豆粕價格波動帶動的飼料漲價，也進(jìn)一步壓低生豬養(yǎng)殖企業(yè)未來利潤空間。國信期貨研報預(yù)測，2020年飼料需求基準(zhǔn)預(yù)期將增長6%。當(dāng)前，用于衡量生豬價格與生豬主要飼料玉米價格的豬糧比達(dá)12：1左右，相較2020年5月的18：1已有大幅下跌。
從行業(yè)整體來看，2020年全年生豬出欄目標(biāo)基本達(dá)成，市場集中度進(jìn)一步提升。牧原股份成為2020年唯一出欄量過千萬的企業(yè)，同時成為行業(yè)出欄量排名首位的龍頭企業(yè)。東興證券研報指出，頭部企業(yè)經(jīng)過生豬疫情防治的經(jīng)驗(yàn)積累和生物安全設(shè)備、流程的全面升級之后，2020年已經(jīng)先于行業(yè)走出低迷，出欄總量逐季提升，行業(yè)性集中度提升的趨勢正在逐步兌現(xiàn)。此外，產(chǎn)能儲備方面，頭部企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張和儲備速度已經(jīng)遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。各上市企業(yè)產(chǎn)能儲備在2020年第四季度進(jìn)一步加碼。
機(jī)構(gòu)分析指出，2021年生豬養(yǎng)殖高速規(guī)模擴(kuò)張基調(diào)基本確立，生豬價格周期性下行已經(jīng)開啟。從短期看，頭部企業(yè)有望通過持續(xù)的成本優(yōu)化和出欄成長，兌現(xiàn)以量補(bǔ)價邏輯;中長期看，規(guī)模擴(kuò)張是把握行業(yè)集中度提升黃金期，提升市占率和話語權(quán)的必然選擇。規(guī)模與成本成為生豬養(yǎng)殖企業(yè)后期應(yīng)當(dāng)關(guān)注的兩大要素。光大證券指出，板塊投資邏輯應(yīng)從價格驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績、成長驅(qū)動，重點(diǎn)關(guān)注出欄增長迅速及成本優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)。
(記者 韋夏怡 龐昕熠)
