“OK鏡(角膜塑形鏡)的生意肯定會越來越好做呀，最近監管部門不是還準備開放一些有資質的機構嘛。”7月初，一家OK鏡經銷公司的工作人員在聊起相關業務時告訴紅星資本局。
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上述工作人員所說的放開資質，是指近日業內流傳的《國家衛生健康委醫政醫管局關于征求角膜塑形鏡技術臨床應用管理規范和操作規范意見的函》，其中針對驗配OK鏡的醫療機構，取消了“二級(含二級)以上”的要求。
所謂OK鏡技術，是通過特別設計的角膜塑形鏡，主動、有步驟、漸進地改變角膜整體形態，以快速提高裸眼視力。OK鏡可通過夜間佩戴，達到改變角膜曲率、從而矯正白天視力的效果， 被稱為“防近視神器”。近期，市場需求疊加對政策的利好預期，多家券商發布研報表示看好OK鏡市場，不少眼科上市公司都在6月收獲了一輪大漲。
紅星資本局調查發現，OK鏡成本不高，零售價卻不低；即便是售價較低的國產OK鏡，零售價與出廠價之間也相差近10倍；與醫院相比，在經銷商直接供貨的醫療機構，OK鏡價格相對較低。
券商集體看好OK鏡
醫生：停止佩戴，視力會退回佩戴前的狀態
近視，尤其是青少年近視，已經成為普遍問題，有著“矯正近視神器”之稱的OK鏡也隨之火熱。
今年6月以來，已有安信證券、光大證券、中信證券、東吳證券等多家券商圍繞眼科、OK鏡發布研報，看好相關上市公司。6月，OK鏡龍頭企業歐普康視(300595.SZ)累計上漲24%，愛博醫療(688050.SH)累計上漲11%。
事實上，矯正近視的說法并不十分準確。北京同仁醫院副院長、眼科主任魏文斌曾表示：目前為止，還沒有一種藥物或者一種手術能把近視治好。近視的手術，僅僅是為了給大家摘眼鏡，近視的狀態是永遠沒有變化的。
OK鏡的原理也是如此。某三甲醫院小兒眼科主任醫師告訴紅星資本局，OK鏡與我們平時常見的隱形眼鏡一樣，屬于角膜接觸鏡。OK鏡是夜晚佩戴，通過壓迫改變角膜形狀，使患者視力在白天不佩戴眼鏡的情況下，也能達到正常。“其適用于青少年視力矯正，一般情況下400度以內的近視可以起到比較好的效果。”
據上述主任醫師介紹，由于是角膜接觸鏡，OK鏡最常見的風險就是使用不當導致的感染。此外，如果患者本身有結膜炎等眼病，需等痊愈后再佩戴OK鏡。
另一家三甲醫院的主治醫師也表達了類似的觀點，該主治醫師還指出，如果停止佩戴，視力會退回到佩戴前的狀態。
藥監局網站顯示，目前共有11家企業的13款OK鏡產品獲得了我國藥監局頒發的注冊證，其中中國企業有3家，共4款產品，分別為歐普康視的夢戴維、DreamVision，愛博醫療的普諾瞳，天津視達佳科技的“夜戴型OK鏡”。
這13款產品的適用范圍普遍為近視400度以下，散光150度以內。其中適用范圍最廣的是歐普康視旗下日戴、夜戴或日夜交替OK鏡，為近視50-600度。
零售價6千-1.5萬元不等
一副佩戴周期只有一年左右
紅星資本局了解到，OK鏡價格不菲。目前在市場上，一副OK鏡的零售價在6000-1.5萬元之間，進口OK鏡的價格普遍高于國產產品。
一般情況下，美國公司PARAGON VISION SCIENCES的OK鏡CRT，售價約為13000元/副；韓國露晰得、日本阿邇發的售價約為9000-10000元/副；國產夢戴維、普諾瞳售價約為7000元/副。
除了材質不同，OK鏡的價格還受到近視度數、散光情況的影響，如果有散光或度數偏高，價格會較高。
某三甲醫院主治醫師告訴紅星資本局，OK鏡價格一般在1萬元左右，1.5萬、1.6萬的也都有。具體到控制近視的效果，對方表示“其實區別并不是太大，主要還是看適配效果，合適是最關鍵的”。
除了OK鏡本身的價格，作為第三類醫療器械，配一副OK鏡需經過醫療檢查、測試，3個月后還需復查，檢查費用也不容小視。
而一副OK鏡的佩戴周期一般只有一年，在佩戴過程中，還要購買專門的護理液。
一名愛博醫療經銷公司的工作人員告訴紅星資本局：“這個東西的周期一般是一年，而且不是今年戴了，明年就可以不戴。目前我們公司的目標人群是9-14歲這個區間，比如一個孩子10歲的時候開始戴，孩子也才上小學，初中肯定也是需要的。而且很多小孩不仔細，不到半年(OK鏡)就弄碎了，又需要重新配，所以我們產品的復購率有80%。還有護理液也是，(OK鏡)專門的護理液差不多要3000塊一年。”
紅星資本局簡單估算了一下，各種費用疊加，一名用戶佩戴OK鏡一年的花銷或高達2萬元。
出廠價約1000元，毛利率仍高達80%
多重原因推高OK鏡零售價
盡管國產OK鏡的零售價格相對較低，但其出廠價格與零售價之間仍有著近10倍的差距。即便以出廠價計算，OK鏡的毛利率也高達80%。
歐普康視、愛博醫療為我國國產OK鏡龍頭企業。公司財報顯示，2021年，愛博醫療銷售角膜塑形鏡21.52萬片，產生營收1.07億元。以此計算，其每片角膜塑形鏡的出廠價約為497元，一副的價格則為995元。
另據愛博醫療招股書，公司2019年角膜塑形鏡單價為306.36元/片，那么一副的價格就是612元。
歐普康視上市之后，沒有再單獨公布角膜塑形鏡的銷售情況，但其招股書顯示，2016年上半年，夢戴維的單價為768.16元/片，一副的價格約為1500元。
2021年，歐普康視角膜塑形鏡產品毛利率高達89.66%，愛博醫療角膜塑形鏡產品毛利率高達83.95%。由此計算，一副OK鏡的成本不過200元。
出廠價與零售價之間的差距如此巨大，是多方面原因導致的，除了產品溢價、進口產品關稅等，市場潛力及經營門檻也是主要原因。
市場方面，東吳證券研報顯示，中國近視患者人數已超6億，近視率高達48.5%，青少年近視率過半。線上學習和娛樂習慣將導致近視率居高不下，2025年預計近視患者將突破6.1億人。
另據愛博醫療當初的招股書顯示，預計2020年我國OK鏡滲透率僅1.26%。假設我國未來人口每年增長0.53%，8-18歲人口比例保持12.29%，近視率每年下降0.5個百分點，2020年OK鏡出廠價為1500元/副，假設未來每年降價2%。通過測算，我國2030年角膜塑形鏡市場規模出廠價口徑有望達到140.26億元。
經營門檻方面，2001年，《衛生部關于加強醫療機構驗配角膜塑形鏡管理的通知》發布，明確規定驗配角膜塑形鏡的醫療機構需為二級(含二級)以上，醫師需具有中級以上眼科醫師職稱，技師需具有中級以上技師職稱。
日前，一份網傳文件廣泛流傳，文件內容顯示，國家衛健委相關部門研究起草了《角膜塑形鏡技術臨床應用管理規范(征求意見稿)》和《角膜塑形鏡技術操作規范(征求意見稿)》。
愛爾眼科(300015.SZ)接受嘉實基金調研時表達了對網傳文件的看法，指出網傳文件中取消了“二級(含二級)以上的醫療機構”的要求，新增了“具有2年以上眼科臨床工作經驗、主治醫師及以上專業技術職務任職資格”。其認為“一手放松、一手收緊，具有很強的合理性”。
一位業內人士表示，這意味著即使醫療機構門檻降低，從業門檻卻未必降低，因為對從業人員的要求卻更嚴了，且目前我國OK鏡驗配尚未納入醫學和視光專業常規教學內容，OK鏡執業人員的培養還處于發展階段。
定價彈性空間大
直營店價格比醫院低，但利潤更高
在市場需求大，且有一定行業門檻的前提下，經銷商、零售端就有了更大的牟利空間。
愛博醫療采用經銷、直銷結合的方式進行市場推廣和產品銷售，且對第三方經銷商較為依賴，2021年營收中，經銷占比為80.22%。
紅星資本局聯系到愛博醫療的一家經銷公司，該公司的一名工作人員告訴紅星資本局，他們既與醫院合作，也給直營店供貨，還做批發。對于OK鏡的銷售和收入情況，對方表示：“反正從我們公司的行情來看，是逐年增長的。”
“直營店主要是專科診所的形式，從零售價格來說，直營的價格肯定比醫院要低。但是從我們的利潤空間來說，應該是直營的空間更大。”該工作人員告訴紅星資本局，“現在的家長還是更相信醫院，醫院的生意比直營店好。(我們)和醫院合作都是通過集采，現在市面上同類型的品牌多，在醫院的競爭壓力更大。”
在定價方面，面對不同的市場、不同的人群，零售端的定價也不同。
該工作人員舉例稱，比如在縣級市，定價一般要低一些，因為定價太高家長會接受不了，“醫院和直營店都是這樣”。而且作為售價較低的國產品牌，往往在下沉市場更有優勢；在消費水平高的地區，進口品牌往往更受青睞。“有時候你和他(消費者)講產品怎么樣，他都不聽，就要選進口的。可能有一種觀念，覺得貴的就是好。”
經銷商網絡復雜
有代理商給醫院的回扣比例達50%
面對高額利潤，醫療機構和經銷商違規、非法展開經營OK鏡的情況時有發生。
2022年5月，深圳市寶安區人民政府官網顯示，深圳新安愛爾眼科診所因未按照規定驗配角膜塑形鏡，被深圳市寶安區衛生健康局罰款6萬元。
深圳新安愛爾眼科診所的醫療機構評級為“未定級”，卻于2021年9月20日開展角膜塑形鏡驗配，屬于未按照規定開展醫療技術臨床應用的違法行為。
此外，OK鏡企業龐大的經銷網絡也為行業管理帶來了挑戰，甚至在其產品銷售過程中，灰色鏈條也成了高售價的推手。
從上市以來，歐普康視通過投資參股、成立子公司的方式建設營銷服務網絡以發展當地業務。截至2021年年末，納入歐普康視合并財務報表范圍的子公司共計290家，僅2021年一年新增的子公司數量就多達108家，其中不乏醫療器械銷售機構和眼科診所。
2020年7月，裁判文書網公布的一份刑事裁定書顯示：
2011年，時任荊州市婦幼保健院眼科主任陳荊生，在代理商章某的介紹下了解到“夢戴維”。
2013年，婦幼保健院與銷售經理張某1達成合作意向，商定由供應方給予醫院銷售額15%比例的利潤。之后回扣比例被提高至30%，又提高至50%。
2013年6月-2014年5月，眼科向張某1購買角膜塑形鏡片56片、鏡片款121900元，收取回扣款18285元。另在章某處購買鏡片10片、鏡片款25500元，回扣款3825元。
2014年8月-2016年8月，眼科下單44片、鏡片款133700元，眼科留下50%回扣款66850元。
2015年1月-2017年6月期間，眼科購買角膜塑形鏡片266片、鏡片款780050元，眼科獲得回扣款390025元。
2018年，湖北省黃石市鐵山區人民法院公開一份刑事判決書顯示：
2012年3月-2017年6月，歐普康視經銷商湖北慧視視光科技有限公司法定代表人李海勇，在未取得《醫療機構執業許可證》的情況下，聘用無眼科醫師資格人員，以黃石市中心醫院名義對患者進行角膜塑形鏡驗配。
在此期間，李海勇銷售從歐普康視訂購的夢戴維品牌角膜塑形鏡片共計1896片，銷售金額162萬元，獲取毛利金額122萬元。
同時，黃石市中心醫院眼科主任李某利用職務之便，安排眼科醫生、護士為李海勇介紹病人，遇上級及相關單位檢查時，提前通知李海勇暫停業務等。李海勇為感謝李某提供的幫助，給予李某賄賂款4萬元。
熱鬧背后，OK鏡還需要解決診療、銷售等硬傷。
紅星新聞記者 俞瑤 陶玥陽
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